在投資成功的道路上，有兩個影響成功的核心要素，假設您有一億資產，每年的配置報酬率10%就是一千萬年收入，每年的配置報酬率5%就是五百萬，每年五百萬對於99%的人來說已經可以過上財務自由的生活，但如果只有一千萬，每年10%只有一百萬，5%只有五十萬，兩者之間的差距是十倍。

如果我們沒有辦法找到放大本金的機會，我們的財富增長永遠會慢人家一步。

這個道理巴菲特從來沒有公開說，但巴菲特就是這麼做的，巴菲特26歲第一次創立合夥公司只出資100美元，相當於今天的三萬臺幣，但其他合夥人共出資十萬多美元，相當於今天的三千萬臺幣，這是巴菲特第一次開始合夥做投資，投資人出資的金額是巴菲特的一千多倍！

巴菲特在創造收入的過程中不斷的想辦法提高報酬率，但在本金到達一定規模後20%幾乎是一個天塹，哪怕是金融知識這麼普及的現代，也沒有多少人可以在10億本金的量體之上年年創造20%的收益，而巴菲特是頂尖的投資人，我們只是普通的投資人，能夠做到15～20%已經是非常好了。

也因此達到年化報酬率20%後巴菲特開始持續不斷的放大本金。

巴菲特年年都講保險浮存金，因為波克夏手中的現金幾乎都是靠浮存金來的，因為現代人人都買保險，因此波克夏光是賣保險手中的浮存金就增長到千億美元的等級，這是波克夏的投資本金來源，這也表示大多數人都把錢都拿去給保險公司賺錢了，這些現金可以讓巴菲特時常做出大象級的併購，而這些併購案可以為波克夏帶來更高的市值與現金流。

試想，一千億一年創造20%的投資報酬率是多驚人的數字。

我們都應該找到讓自己本金增長的方式，把一百萬變兩百萬很容易，一億要變兩億就很有挑戰了，富豪榜上的所有人幾乎都有一個特徵，他們都有優秀企業的持股，甚至本身就是優秀企業的創辦人，巴菲特做投資都做到公司上市，不正是放大本金的最好例子嗎？

＜二＞

觀察富豪榜上的每位超級富豪，他們都有一個很重要的特點，「他們都了解商業，而且大多兼具企業家跟投資人兩個身分」。

一個市場投資人，如果不能了解商業市場脈動，那該如何掌握市場？

一個創業企業家，如果不知道怎麼投資，那該如何發展自己的事業？

日本首富孫正義，自己經營企業，懂投資，也懂企業收購，同為日本首富，Unique的創辦人柳井正，賣衣服賣成日本首富，同樣是賣衣服，為什麼人家就能賣成首富？自己經營企業，懂投資，也懂企業收購。

臺灣首富郭臺銘，自己經營企業，懂投資，也懂收購，因為都經營企業，也都了解商業跟投資，所以共通點都一樣。亞洲糖王郭鶴年，懂經營企業，懂投資，也懂收購。知識的落差造就了財富的落差，資本市場正好就是這麼一回事，但卻沒有多少人願意深究其中。

比爾蓋茲懂經營企業，懂投資，投了beyond meat順利上市，也懂收購。前迪士尼執行長羅伯特．艾格，年薪14億美元，懂投資也懂收購的專業經理人，身價遠超許多上市公司。

股神巴菲特呢？

巴菲特買下了紡織公司，然後轉變成經營投資組合的控股公司，難道就不是在經營企業嗎？所以巴菲特也經營企業，一樣懂投資也懂收購，但很遺憾亞洲媒體把巴菲特渲染成買賣股票的股神，而不是收購整併的專家，「錯誤的知識比無知更可怕」。

併購需要在買方、賣方、雙方股東、市場、發展、機會、策略等非常多元的面向中取得平衡，並且讓彼此全體從中獲益，就算買賣不成還要維持彼此商譽跟友好，如此盤根錯節的種種因素，在商業市場上被稱為一種藝術。

巴菲特靠著被稱為藝術的商業技術，收購波克夏，然後收購了保險公司，一步步成為今天的波克夏。巴菲特沒有告訴人們他多會做併購，並藉此累積了驚人的資產，而媒體只告訴人們他多會買股票，所以走錯路的人們永遠不會成為巴菲特。

＜三＞

商業管理學士、經濟學碩士、銷售過投資產品、擔任過證券分析師，更在26歲就創立合夥公司，僅出資100美元，其餘合夥人共出資10萬多美元，6年後該公司市值達到七百多萬美元，100美元取得的佔比約15%，40多年後，這個人成為了世界首富，被人們稱為「股神」。

從過去巴菲特的歷史中我們可以判斷出，巴菲特當時就了解什麼是『股權結構』以及『資本運作』這些最頂層的商業知識。巴菲特的父親是證券經紀人，而且能為巴菲特引薦「高盛」的董事會成員，因此我們可以確定巴菲特有足夠豐富的『商業與資本知識』加上『頂級人脈圈』。

後來巴菲特解散了合夥事業，開始經營波克夏，波克夏的經營狀況每況愈下，紡織產業一蹶不振，但巴菲特非常善於運用資金，持續收購私人企業以及買入股權。

巴菲特『駕馭金錢的能力』並『持續買入資產』讓波克夏成為全球最大的控股公司之一，受事業夥伴「查理盟格」以及「龐大資金規模」的影響，巴菲特中後期跳脫了過去舊的價值投資方式。

這樣的投資方式成為了波克夏重要的投資哲學，讓巴菲特取得了巨大的成功，由此可見，『合作夥伴』與『學習修正』是波克夏最終獲得成功的關鍵。

巴菲特雖然不再是世界首富，我們也很難經歷巴菲特的人生，但做為一個投資人，巴菲特成功的關鍵值得我們學習，巴菲特的成就也值得我們追尋，我們無法複製巴菲特的成功，也無法複製出一個巴菲特，想要成為巴菲特也是不切實際的，因為不同的人、事、時、地、物，沒有相同的天時、地利、人和。

但可以藉此知道我們應該累積什麼樣的能力

『知識與智慧』、『人脈與關係』、『資源與機會』、『夥伴與經驗』、『駕馭金錢的能力』、『自我修正的能力』，藉由這些能力的累積，雖然無法成為巴菲特，但我們可以活出更好的自己，以及過上更好的人生，巴菲特的成功為更多投資人樹立了榜樣。

做為一個優秀的投資人，我們不需要成為第二個巴菲特，但我們應該學習成為更卓越的自己，阿啾雖然沒有金湯匙，但是我們能自己拿湯匙，這些能力的累積，確實能讓我們過上更好的生活。

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